Dalla seconda metà dello scorso anno, il mercato dei cambi interno è uscito da un'ondata di forte dollaro e mercato indipendente RMB più forte sotto l'impatto delle aspettative di rialzo dei tassi di interesse della Fed.
Anche nel contesto di molteplici riduzioni del RRR e dei tassi di interesse in Cina e della continua riduzione dei differenziali dei tassi di interesse tra Cina e Stati Uniti, il tasso di parità centrale dell'RMB e i prezzi di negoziazione nazionali ed esteri hanno raggiunto il massimo dall'aprile 2018.
Lo yuan ha continuato a salire
Secondo Sina Financial Data, il tasso di cambio CNH/USD ha chiuso a 6,3550 lunedì, 6,3346 martedì e 6,3312 mercoledì.Al momento della stampa, giovedì il tasso di cambio CNH/USD quotava a 6,3278, superando quota 6,3300.Il tasso di cambio CNH/USD ha continuato a salire.
Ci sono molte ragioni per l'aumento del tasso di cambio RMB.
In primo luogo, nel 2022 la Federal Reserve prevede diversi aumenti dei tassi di interesse, con le aspettative del mercato di un aumento dei tassi di 50 punti base a marzo che continuano a salire.
Con l'avvicinarsi del rialzo dei tassi di marzo della Federal Reserve, non solo ha “colpito” i mercati dei capitali americani, ma ha anche causato deflussi da alcuni mercati emergenti.
Le banche centrali di tutto il mondo hanno alzato nuovamente i tassi di interesse, proteggendo le loro valute e il capitale straniero.E poiché la crescita economica e manifatturiera della Cina rimane forte, il capitale straniero non è defluito in gran numero.
Inoltre, i dati economici “deboli” dell'Eurozona negli ultimi giorni hanno continuato a indebolire l'euro nei confronti del renminbi, costringendo il tasso di cambio del renminbi offshore a salire.
L'indice del sentimento economico ZEW della zona euro per febbraio, ad esempio, si è attestato a 48,6, inferiore alle attese.Anche il suo tasso di occupazione rettificato nel quarto trimestre è stato "schifoso", in calo di 0,4 punti percentuali rispetto al trimestre precedente.
Forte tasso di cambio Yuan
Il surplus commerciale cinese di beni nel 2021 è stato di 554,5 miliardi di dollari, in aumento dell'8% rispetto al 2020, secondo i dati preliminari sulla bilancia dei pagamenti pubblicati dalla State Administration of Foreign Exchange (SAFE).Gli afflussi netti di investimenti diretti in Cina hanno raggiunto i 332,3 miliardi di dollari USA, con un aumento del 56%.
Da gennaio a dicembre 2021, l'eccedenza accumulata del regolamento in valuta estera e della vendita di banche è stata di 267,6 miliardi di dollari USA, con un aumento anno su anno di quasi il 69%.
Tuttavia, anche se il commercio di merci e il surplus di investimenti diretti sono cresciuti in modo significativo, è insolito che il renminbi si apprezzi rispetto al dollaro di fronte alle forti aspettative di aumento dei tassi di interesse statunitensi e ai tagli dei tassi di interesse cinesi.
Le ragioni sono le seguenti: in primo luogo, l'aumento degli investimenti all'estero della Cina ha fermato il rapido aumento delle riserve di valuta estera, il che potrebbe ridurre la sensibilità del tasso di cambio RMB/dollaro USA al differenziale di tasso di interesse sino-americano.In secondo luogo, l'accelerazione dell'applicazione del RMB nel commercio internazionale potrebbe anche ridurre la sensibilità del tasso di cambio RMB/USD ai differenziali dei tassi di interesse sino-statunitensi.
La quota dello yuan nei pagamenti internazionali è salita a un livello record del 3,20% a gennaio dal 2,70% di dicembre, rispetto al 2,79% di agosto 2015, secondo l'ultimo rapporto di SWIFT.La classifica globale dei pagamenti internazionali in RMB rimane la quarta al mondo.
Orario di pubblicazione: 18 febbraio 2022